猜想2014股市：五大预言能否成真

　　2013年股市精彩亦惊险，很多投资人对2014年也充满期待。2014年将会发生什么，会不会有牛市？目前，业内人士可能难以给2014年的市场下一个关于牛熊的判断，但有些事情仍存在发生的可能。新股连涨、新三板财富效应、“钱荒”再现、大小票估值差收敛、航运业复苏这五大预言能否成真仍有待观察。
　　■新股连涨

　　2013年，拟上市公司被查了个底朝天。部分公司被劝退，部分公司借壳，留下来的是久经考验的好公司。很多市场人士将这批企业视为未来的“救星”。新股上市后极有可能受到诸多资金的追逐。

　　若按以往的制度设计，新股可能在首日即被爆炒。然而，按新制度新股首日上市有20%的涨跌限制，其发行价格又较之前更为合理，因此对于第一批或第二批质优新股来说，首日可能很难在二级市场买到。随后的交易日也可能出现连续涨停的现象。当然，这只是相对前几批质优的新股，待打新和炒新的热潮退去之后，市场可能又会回归正常。总的来看，新股连板的现象在较大概率上会上演。

　　■新三板财富效应

　　就市场关注度而言，新三板可能仅次于新股IPO。然而，聪明的投资者已经开始布局其中。新三板定增网的分析人士表示，新三板制度红利将非常丰厚，就像当年股改一样。

　　据测算，新三板未来的市场可能达到4万亿元。随着做市商制度、连续竞价交易和转板机制推出，未来新三板企业的估值会快速提升。未来一年，随着新三板各种交易机制的完善，其造富效应可能会达到当年创业板的水平。有赚钱效应就会吸引资金，未来关于新三板的各类基金和盈利模式，可能会如雨后春笋般出现。

　　■“钱荒”再现

　　2014年“钱荒”可能会再现。这里主要有两个原因，一是债券市场的冲击，二是QE退出的影响。

　　在2013年的债市风暴中，虽然债券收益率上升了很多，但实体经济并没有受到太大影响，因为票据贴现利率并没有出现明显上升。但随着债市风暴的演绎，可能会影响到实体经济。这主要表现在，地方债务出现危机，银行防护林被冲破，进而实体经济的融资成本大幅上升，引发“钱荒”。

　　而QE退出是否会加重这一影响值得关注。明年QE缩量已成共识，随着QE缩量，美元可能出现持续升值，资金回流美国本土的力度加大。这一过程会带走目前停留在中国的热钱，进而加大资金紧张程度。

　　■估值差收敛

　　Wind统计显示，沪深300金融地产指数市盈率已经不足6倍，创下有纪录以来的历史低位。然而，创业板市盈率却依然维持在50倍以上。这种小股票与大股票之间的估值差距历史罕见。这也预示着小股票目前的风险比较大，未来估值差距可能收敛。

　　从收敛方式看，一种是由高估值往下跌，低估值往上涨，实现收敛；一种是高估值急跌，低估值缓跌，实现收敛；还有一种是低估值快涨，高估值慢涨，实现收敛。从目前的情况来看，以第二种方式实现收敛的可能性较大。一是由于市场资金利率较高，估值整体往下走的可能性较大；二是由于市场扩容，筹码供应加大会拖低估值水平；三是股指期货和股票期权推出会平溢高估值。

　　■航运业复苏

　　美国经济走势不错，欧洲复苏步伐越来越稳健，日本量化宽松政策仍有一些空间。整体来看，目前全球经济慢慢走出2008年全球金融危机的阴影。全球经济活跃度提升，对于中国而言，最大的利好可能是外贸。

　　BDI指数已经步入了一条上升通道。特别是今年8月以来，表现抢眼。随着BDI指数走强，远洋航运业可能会快速复苏。另一个值得关注的现象是，今年下半年以来，造船业订单突然增多。这从另一角度佐证航运业复苏的势头。（中国证券报）